種業(yè)整合，雙贏或是覆轍？

       不久前，知名農(nóng)化企業(yè)浙江新安化工集團股份有限公司(以下簡稱“新安化工”)出資6200萬元獲得山東鑫豐種業(yè)有限公司(以下簡稱“鑫豐種業(yè)”)51%的股權(quán)，打響2011年“種業(yè)新政”實施以來農(nóng)化企業(yè)并購種子企業(yè)的第一槍。

如此橫向并購，在種業(yè)界并不陌生。世界種業(yè)發(fā)展史，就是一部農(nóng)化企業(yè)兼并史，全球前三大種子公司孟山都、杜邦、先正達均有農(nóng)化背景。在國內(nèi)，這樣的兼并亦有先例，而且隨著農(nóng)化市場競爭激烈，種子行業(yè)環(huán)境逐漸趨好，農(nóng)化企業(yè)投資種業(yè)的案例并不鮮見。只是它們的聯(lián)姻能否真正實現(xiàn)農(nóng)藥種子產(chǎn)品互補，并通過農(nóng)化服務增加用戶忠誠度，業(yè)內(nèi)觀點不一。

農(nóng)藥種子捆綁銷售

　　鑫豐種業(yè)主要從事玉米等農(nóng)作物種子銷售，2011年主營業(yè)務收入4516.43萬元，凈利潤247.56萬元。而草甘膦巨頭新安化工2011年主營業(yè)務收入48.53億元，凈利潤1.73億元。實力差距懸殊，讓這起并購顯得輕而易舉，卻也引出新安化工“緣何瞧得上如此小業(yè)務量的公司”的疑問。

　　有人指出，新安化工是為了改變盈利狀況，2012年上半年業(yè)績預告虧損在2800-3000萬元，而種業(yè)、生物技術(shù)等概念還能提振股市。對此，新安化工董事會秘書姜永平表示，“此次收購并不是為了即時提升集團銷售額和利潤，集團早在2001年上市之初就表明要進軍生物技術(shù)，而種子是最好的載體�！蹦壳埃�新安化工儲備的育種人員和管理團隊已經(jīng)進駐鑫豐種業(yè)。

　　自2011年，種業(yè)被提高到“國家戰(zhàn)略地位”，企業(yè)免稅、經(jīng)費扶持等一系列優(yōu)惠政策開始向種子企業(yè)傾斜，隨后兼并重組拉開種業(yè)整合大幕。

記者了解到，除了種子企業(yè)間的縱向并購外，糧食加工、農(nóng)化等其他行業(yè)企業(yè)也對種業(yè)感興趣，農(nóng)化企業(yè)尤為積極。今年，中國農(nóng)資集團就出資2億元成立中農(nóng)種業(yè)控股公司，與山東匯德豐種業(yè)有限公司共同發(fā)起成立山東中農(nóng)匯德豐種業(yè)科技有限公司，高調(diào)進入種業(yè)，還有青島海利爾等多家農(nóng)化企業(yè)正在醞釀，南通江山、江蘇克勝等農(nóng)藥企業(yè)也表示不會拒絕進入種業(yè)。

　　在種業(yè)資深人士、北京屯玉種業(yè)副總經(jīng)理韓俊強看來，農(nóng)化企業(yè)進軍種業(yè)具有內(nèi)生原動力。而世界種業(yè)的發(fā)展似乎已印證此觀點。

　　20世紀70年代，世界農(nóng)化行業(yè)趨于成熟，行業(yè)利潤率降低，受雜交種子行業(yè)高回報率的吸引，主要投資制藥和化工的少數(shù)大公司，通過并購迅速擴張種子業(yè)務，并逐漸主導整個種子產(chǎn)業(yè)。大型農(nóng)化企業(yè)并購種子企業(yè)的案例集中發(fā)生在世紀之交，并由此定下跨國公司種業(yè)發(fā)展格局。

　　以跨國巨頭孟山都為例，1996年以來通過系列整合并購，由一個農(nóng)化公司轉(zhuǎn)型成為種業(yè)巨頭，近20年收購了大大小小56家不同類型種業(yè)公司。2000年，孟山都在年報中提出種子與農(nóng)藥的整合銷售模式。農(nóng)達(草甘膦)是孟山都推廣的一種廣譜性低殘留除草劑，隨后孟山都篩選出了抗農(nóng)達的基因，并轉(zhuǎn)入到玉米、大豆種子上，成功培育出對農(nóng)達具有專門抗性的種子。這種專一性使得農(nóng)場主購買孟山都種子的同時，必須購買其除草劑產(chǎn)品，農(nóng)藥與種子捆綁銷售，兩者業(yè)務相互促進使孟山都獲得了豐厚的商業(yè)利益。

目前，國際前三大種子公司杜邦、孟山都、先正達均有農(nóng)化背景，排在第七位的是農(nóng)化巨頭道化工，拜耳、陶氏的種子業(yè)務雖暫未排進世界前十位，但其母公司強大的經(jīng)營能力，實力不可小覷。

橘生淮北難為橘？

　　農(nóng)化企業(yè)進軍種子業(yè)務，是從源頭上把握整條農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，也是布局產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化最好的擴張方式。從孟山都和先正達的發(fā)展歷程看，業(yè)務領(lǐng)域具有很強互補性，有利于企業(yè)業(yè)績持續(xù)增長，主營種子和農(nóng)化產(chǎn)品，既可以實現(xiàn)產(chǎn)品捆綁銷售，也能通過農(nóng)化產(chǎn)品提供技術(shù)服務而增加用戶忠誠度。

　　姜永平也不諱言，“國外農(nóng)化企業(yè)運作種子的成功經(jīng)驗，給我們很大的啟示”。然而，同樣的模式，搬到國內(nèi)，結(jié)果可能不一樣。

　　孟山都、杜邦、先正達種子農(nóng)化業(yè)務捆綁運作成功，有其特性。南寧桂福園農(nóng)業(yè)有限公司總經(jīng)理宋鋼認為，首先國外采取農(nóng)場式生產(chǎn)，農(nóng)化產(chǎn)品最終消費個體數(shù)較少；其次國外種子企業(yè)品種單一；第三，種子品種特征明顯，方便與農(nóng)化產(chǎn)品捆綁，業(yè)務互相促進。

　　“國內(nèi)農(nóng)資市場復雜，農(nóng)化產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，種子品種也很多，沒辦法捆綁�！彼�認為，從產(chǎn)品特性上尋找農(nóng)化和種子產(chǎn)品的結(jié)合點，做到兩項業(yè)務互相促進，是兼并之初雙方企業(yè)必須深思的問題。

　　農(nóng)藥、種子雙棲經(jīng)理人王國軍分析，農(nóng)藥產(chǎn)品在市場操作上拼的是價格、渠道和配送；而作物品種特性各有不同，拼的是品種優(yōu)勢和質(zhì)量，“兩者操作思路不一樣，農(nóng)化企業(yè)做種子并不能通過分享管理優(yōu)勢而獲得利益。”

　　韓俊強也認為，國內(nèi)農(nóng)化產(chǎn)品與種子產(chǎn)品的銷售渠道分離，農(nóng)化企業(yè)賣種子，并不能完全依賴已經(jīng)建立的銷售渠道。與此同時，“歐美農(nóng)化企業(yè)發(fā)展完善，被兼并的種子企業(yè)可以很好地分享母公司資金和人才，是站在母公司肩膀之上發(fā)展”。我國農(nóng)藥行業(yè)與種業(yè)一樣，一直受到外資企業(yè)擠壓，農(nóng)化企業(yè)自身發(fā)展并不完善。

巨大的資金和時間成本投入也左右了國內(nèi)農(nóng)化企業(yè)的腳步。先鋒種業(yè)從上世紀80年代開始在我國進行品種選育，每年投入幾千萬元，直到2004年才審定推廣第一個玉米品種。

眼下利益更實在?

　　盡管存在各種難處，但國內(nèi)農(nóng)化企業(yè)通過兼并涉足種業(yè)的腳步并沒有停歇。利潤被認為是最大的吸引力。韓俊強介紹，農(nóng)化產(chǎn)品毛利率僅為種子的一半。

　　當前，國內(nèi)農(nóng)化企業(yè)之間競爭嚴酷，而在原藥生產(chǎn)、終端零售上也遭遇跨國農(nóng)化巨頭極力壓榨。2011年農(nóng)藥行業(yè)的整體平均毛利率為16.37%，盈利水平較好的20家化肥上市公司平均毛利率也只有18.06%，化肥企業(yè)整體毛利率不足14%。反觀同處于農(nóng)資行業(yè)的種子企業(yè)平均毛利率卻維持在30%以上。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，先鋒種業(yè)在中國區(qū)的當家品種先玉335毛利率曾一度超過80%，至今仍處于50%左右的高位，隆平種業(yè)主推產(chǎn)品Y兩優(yōu)1號毛利率也高達60%。

　　此外，轉(zhuǎn)基因、分子標記等生物技術(shù)在作物育種中廣泛應用，使得換代品種不斷涌現(xiàn)，相對于原藥成分多年不變的農(nóng)藥，種子算得上是高科技。而高毛利種子、生物技術(shù)概念對上市農(nóng)化企業(yè)來說，往往又能提振股價。

　　姜永平表示，收購鑫豐種業(yè)是一次戰(zhàn)略收購，看好鑫豐種業(yè)積累的種質(zhì)資源以及在黃淮平原玉米種植大區(qū)建立的銷售網(wǎng)絡，新安化工重在進入種子行業(yè)，鑫豐種業(yè)只是一個跳板。

無論是迫于市場壓力還是企業(yè)自身發(fā)展需要，農(nóng)化企業(yè)都亟須尋找新的利潤增長點來提升盈利水平。

轉(zhuǎn)自：銷售與市場官方網(wǎng)站

分久必合合久必分，農(nóng)資界也在蹣跚前進。