草甘膦漲至41000元/噸，強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)背后四大現(xiàn)狀分析！

在種植過(guò)程中，草甘膦的作用是不可忽視的。事實(shí)上，近期國(guó)內(nèi)草甘膦價(jià)格大幅上漲，目前95% 草甘膦已漲至41000元/噸。

行業(yè)現(xiàn)狀

2020年在疫情之下，全球糧食安全問(wèn)題被高度關(guān)切，刺激了糧食生產(chǎn)大國(guó)的農(nóng)資需求，同時(shí)，伴隨全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，海內(nèi)外的草甘膦需求出現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)，下半年草甘膦供應(yīng)縮減，價(jià)格大幅上漲。
受原料成本增加和供需偏緊的影響，2021年1～4月草甘膦價(jià)格持續(xù)上調(diào)，這也是2018年之后價(jià)格再次攀升，但相比于2007年的瘋狂還差距很大。

供給現(xiàn)狀

目前全球草甘膦產(chǎn)能約110萬(wàn)噸/年，海外只有拜耳具備38萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，其余約70萬(wàn)噸/年產(chǎn)能均在中國(guó)，而國(guó)內(nèi)呈現(xiàn)雙寡頭壟斷格局。
從工藝路線看，草甘膦分為甘氨酸工藝與IDA工藝，國(guó)內(nèi)以甘氨酸工藝為主，甘氨酸、IDA 路線產(chǎn)能分別為 50.3萬(wàn)噸/年和21萬(wàn)噸/年。2020年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量約60萬(wàn)噸，行業(yè)開(kāi)工率85%左右。

從產(chǎn)量看，2021年第一季度總產(chǎn)量15.48萬(wàn)噸，較2020年第一季度產(chǎn)量增加了4.3萬(wàn)噸，上調(diào)38.5%。由于預(yù)收訂單充足，廠家?guī)谉o(wú)庫(kù)存，市場(chǎng)持貨商貨源緊俏，市場(chǎng)整體貨源供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)短期內(nèi)草甘膦開(kāi)工率或基本保持穩(wěn)定。

需求現(xiàn)狀

（1）隨著全球糧食安全戰(zhàn)略升級(jí)，草甘膦國(guó)際需求有望增強(qiáng)
2020年以來(lái)，全球極端天氣的持續(xù)和新冠疫情加劇了全球糧食供給體系的不穩(wěn)定性和不確定性，糧食安全更受重視，草甘膦國(guó)際需求有望增強(qiáng)。

（2）轉(zhuǎn)基因品種商業(yè)化將有望拉動(dòng)草甘膦需求根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）披露數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)草甘膦使用量與耐除草劑作物的推廣呈現(xiàn)高度正相關(guān)，從1996至2012年復(fù)合增長(zhǎng)率為19%，使用量增長(zhǎng)了14.2倍。國(guó)產(chǎn)轉(zhuǎn)基因品種一旦開(kāi)啟商業(yè)化推廣，草甘膦需求量有望隨著轉(zhuǎn)基因品種滲透率的提高呈現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)。近年來(lái)，我國(guó)的轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品審批明顯加快，隨著全球農(nóng)作物種植面積的增長(zhǎng)，以及全球轉(zhuǎn)基因作物的推廣，未來(lái)全球草甘膦需求將持續(xù)向好。



（3）全球作物的上漲周期有望帶動(dòng)農(nóng)藥的需求回暖隨著主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，農(nóng)民種植積極性有望提高，用藥意愿增強(qiáng)，全球農(nóng)藥需求向好。進(jìn)入2020年，需求端畜牧存欄持續(xù)上漲加快了玉米的庫(kù)存消耗，全球作物的上漲周期有望帶動(dòng)農(nóng)藥的需求回暖，并拉動(dòng)全球最大的農(nóng)藥單品——草甘膦整體需求景氣上升。

成本現(xiàn)狀

2020年下半年以來(lái)，伴隨全球經(jīng)濟(jì)及化工品終端需求逐步復(fù)蘇，化工品行業(yè)供需格局迎來(lái)改善，冰醋酸—甘氨酸、黃磷等主要原材料成本強(qiáng)勢(shì)上漲，成本面支撐下草甘膦市場(chǎng)行情強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)約 70%的產(chǎn)能采取甘氨酸法制備草甘膦，其主要原料有甘氨酸和黃磷，其成本分別占原材料總成本的42.1%和25.4%，從成本面上支撐草甘膦價(jià)格上漲。

（1）冰醋酸醋酸的下游消費(fèi)商品主要是 PTA、醋酸乙烯、和醋酸乙酯領(lǐng)域，從需求端來(lái)看，新增 PTA 產(chǎn)能帶動(dòng)醋酸需求增加了53.2萬(wàn)噸/年。預(yù)計(jì)到2022年底，PTA將繼續(xù)新增產(chǎn)能2,900萬(wàn)噸/年，額外帶動(dòng)醋酸需求增加116萬(wàn)噸/年。PTA的產(chǎn)能擴(kuò)張將大幅度提振醋酸需求。從出口端來(lái)看，2021年1～3月中國(guó)醋酸月度平均出口量為4.4萬(wàn)噸，較2020年月均出口量多出1.1萬(wàn)噸，出口開(kāi)局形勢(shì)大好。從供給端來(lái)看，近幾年國(guó)內(nèi)醋酸產(chǎn)能擴(kuò)增速度減緩，預(yù)計(jì)2021年醋酸行業(yè)有望維持緊平衡格局，價(jià)格有望繼續(xù)維持相對(duì)高位。


（2）甘氨酸2016—2018年一系列環(huán)保政策的落地執(zhí)行和中央環(huán)保督察，導(dǎo)致落后污染產(chǎn)能關(guān)停，供給趨緊，近年來(lái)河北、山東地區(qū)環(huán)保政策趨嚴(yán)，供給端階段性縮緊推動(dòng)甘氨酸價(jià)格的大幅波動(dòng)。冰醋酸是生產(chǎn)甘氨酸的主要原料，其成本占甘氨酸原材料總成本的49.34%，因此其價(jià)格維持高位帶動(dòng)甘氨酸價(jià)格上漲。甘氨酸產(chǎn)能分布集中，雖然目前河北地區(qū)已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，但產(chǎn)量依舊緊缺。


（3）黃磷黃磷是草甘膦的重要基礎(chǔ)原料，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能主要集中在水電資源和磷礦石資源豐富的云南、四川、湖北和貴州四省。2021年1～4 月為枯水期，黃磷行業(yè)月度開(kāi)工率持續(xù)走低，市場(chǎng)供應(yīng)減少，價(jià)格保持推漲。由于黃磷企業(yè)污染問(wèn)題，引發(fā)新一輪去產(chǎn)能措施。最近5年時(shí)間，產(chǎn)量的年均復(fù)合降幅達(dá)10.2%。作為磷礦石的主要下游產(chǎn)物之一，黃磷的稀缺性逐步凸顯。


當(dāng)前草甘膦毛利潤(rùn)已達(dá)萬(wàn)元/噸，且價(jià)差仍呈不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。