受增值稅影響，鉀肥還有出路嗎？

受去年增值稅的影響，今年鉀肥的行情筆者也始料未及，當(dāng)前唯一的出路是堅(jiān)決地去庫(kù)存化，想借機(jī)漲價(jià)或拖延的戰(zhàn)術(shù)只會(huì)讓問(wèn)題越積越重。

上周，在俄羅斯召開(kāi)的IFA會(huì)議上傳來(lái)消息，中國(guó)鉀肥大合同談判仍然未能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，中國(guó)希望CFR180美元/噸，但外方表示難以接受。大合同歷來(lái)被當(dāng)做鉀肥價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，在大合同談判再次告吹的情況下，鉀肥后市如何？具體的談判過(guò)程不得而知，筆者試圖通過(guò)情景分析來(lái)還原談判各方的觀點(diǎn)、立場(chǎng)，從而揭開(kāi)未來(lái)鉀肥價(jià)格走勢(shì)的謎底。

從中國(guó)參與談判方的立場(chǎng)看，港口鉀肥庫(kù)存高企，國(guó)內(nèi)具有鉀肥進(jìn)口資質(zhì)的企業(yè)都嚴(yán)重虧損，如果繼續(xù)進(jìn)口，港口的庫(kù)存量會(huì)繼續(xù)增加，銷(xiāo)售壓力會(huì)進(jìn)一步增大，價(jià)格會(huì)進(jìn)一步走低，虧損會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，因此國(guó)內(nèi)企業(yè)主觀上并不期望達(dá)成所謂的大合同，但作為長(zhǎng)期合作的雙方，在IFA會(huì)議上大家又“不期而遇”，大合同的事不得不談。當(dāng)前國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格最低在FOB200美元/噸左右，考慮到中國(guó)鉀肥大合同價(jià)格洼地的特點(diǎn)，中國(guó)提出了CFR180美元的要求也算合理要求。假如CFR180美元/噸的價(jià)格能夠?qū)崿F(xiàn)，那么國(guó)內(nèi)港口售價(jià)在1500元/噸左右（含增值稅）可達(dá)盈虧平衡。按照這個(gè)價(jià)格推算，國(guó)產(chǎn)60%的鉀肥出廠價(jià)格要達(dá)到1200元/噸左右才會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力，57%含量的價(jià)格會(huì)更低�？紤]到增值稅的影響，這種價(jià)格水平會(huì)使得國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)嚴(yán)重虧損，因此只要外方能接受這個(gè)價(jià)格，中國(guó)就會(huì)進(jìn)口，雖然前期的港存會(huì)造成巨大虧損，但可以壓縮國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)，帶來(lái)價(jià)格的上升，從而一箭雙雕：既保證了長(zhǎng)期合作關(guān)系的維系，又通過(guò)堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)的方式減少了前期庫(kù)存的虧損。

從外方的立場(chǎng)看，全球鉀肥產(chǎn)能過(guò)剩，并且同農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷和去庫(kù)存疊加，小規(guī)模的停產(chǎn)已經(jīng)不能快速實(shí)現(xiàn)短期的供求平衡，因此成本或是談判的基準(zhǔn)。筆者堅(jiān)信CFR180美元/噸的價(jià)格不可接受。今年全球主要鉀肥出口國(guó)的白俄羅斯對(duì)鉀肥征收了50歐元/噸的出口關(guān)稅，按CFR180美元/噸的價(jià)格倒推，扣除各種費(fèi)用，相當(dāng)于白俄羅斯出廠價(jià)僅600元/噸左右。為了短期的產(chǎn)銷(xiāo)平衡，或小規(guī)模供貨可以，大合同供貨，這個(gè)價(jià)格注定不可接受。

知曉了中外方的處境，鉀肥的走勢(shì)就會(huì)相對(duì)清晰：一是在中國(guó)港口庫(kù)存沒(méi)有大幅下降的情況下，今年大合同簽訂的可能性很小，所謂的談判都是拖延戰(zhàn)術(shù)；二是邊貿(mào)鉀肥具有很大的靈活性，將成為今年國(guó)內(nèi)鉀肥的主要補(bǔ)充和價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格的走低；三是據(jù)悉已經(jīng)有國(guó)外鉀肥進(jìn)入了保稅區(qū)，也就是說(shuō)國(guó)際鉀肥已經(jīng)“倉(cāng)庫(kù)前移”，一旦具有進(jìn)口資質(zhì)的某個(gè)企業(yè)率先實(shí)現(xiàn)了去庫(kù)存化，就會(huì)率先進(jìn)口，體現(xiàn)出快魚(yú)吃慢魚(yú)的效應(yīng)，因此目前執(zhí)行的保價(jià)策略很難生效；四是對(duì)庫(kù)存鉀肥實(shí)行3%的稅率過(guò)渡期在月底到期，將統(tǒng)一實(shí)行13%的增值稅率，或?qū)⒁�發(fā)新一輪鉀肥拋售。

看來(lái)什么肥都不好做