需求難釋放，一銨價格再探底

時至2015年1月中下旬，一銨價格仍未見底。企業(yè)走貨不佳，雖連連降價，且多可保底，但復合肥企業(yè)仍按需采購�，F湖北55%粉狀一銨低端承兌出廠價已降至1840元（噸價，下同），規(guī)模廠家價格1880～1900元；山東低端入庫價跌至1950元，高端入庫價僅為2050元。業(yè)內不禁疑問，一銨探底之路要走到何時？

首先，內需難釋放。據了解，現復合肥企業(yè)東北到貨量僅為30%～35%，而聯儲聯銷部分就占25%左右，這說明東北冬儲市場不溫不火，雖然后期潛在需求量較大，但短期內復合肥走貨未見好轉。2015年9月恢復征收增值稅之前，復合肥企業(yè)原料需求提前釋放，從去年9月至今一銨走貨一直不理想。當前復合肥企業(yè)和貿易商觀望心態(tài)較濃，按需采購，個別復合肥企業(yè)尚有庫存，一銨采購暫停。受春運影響，當前部分復合肥企業(yè)原料需求較小。春節(jié)后雖可能出現短時間的需求高峰，但一銨價格大幅回升的可能性較小。

其次，出口未見好轉。主要出口國巴西市場依然平淡，現一銨到岸價暫穩(wěn)在370～375美元，進口商認為價格會繼續(xù)走低，而且巴西用肥需求尚未凸顯。湖北規(guī)模廠家60%顆粒一銨裝置恢復運行，現產品正在集港。就當前來看，短期內一銨出口無論價格還是數量都無明顯提升的可能。

最后，原料支撐穩(wěn)中趨弱。磷礦石價格暫穩(wěn)，湖北磷礦企業(yè)進入限產期，不過一銨企業(yè)磷礦石儲備充足；液氨市場交投冷清，價格仍處低位，現湖北一銨廠家液氨入庫價2080元左右；硫黃市場成交稀少，到岸價跌至110～125美元，普光硫黃萬州港銷售價降至950元，長江港口顆粒硫黃商談價930～940元，，業(yè)內認為硫黃價格仍有下行空間。筆者粗略計算，湖北55%粉狀一銨低端完全成本在1600元左右，價格仍有下行空間。

本人預計，春節(jié)前一銨價格將繼續(xù)下探；春節(jié)后短期內市場下游仍會持觀望心態(tài)；之后或存在短時間的備肥高峰，屆時復合肥企業(yè)消耗庫存的同時會采購原料，價格有望企穩(wěn)一段時間，但反彈動力不足。