肉蛋消費旺季到來 畜禽養(yǎng)殖三劍客重現(xiàn)戰(zhàn)機

近期市場重挫，畜禽養(yǎng)殖板塊也遭遇了調(diào)整。不過，與大盤下跌形成鮮明對比的是，近期畜禽價格再次回歸上漲通道：生豬價格止跌反彈;雞蛋、雞肉等價格屢創(chuàng)新高;雞苗、鴨苗等價格在經(jīng)過季節(jié)性淡季后重歸上漲。



　　產(chǎn)品價格的上漲，是炒作畜禽板塊的直接邏輯。從近期市場表現(xiàn)看，雖然畜禽板塊總體遭遇調(diào)整，但該板塊中的圣農(nóng)發(fā)展(38.40,0.00,0.00%)(002299，收盤價38.40元)、益生股份(37.50,0.00,0.00%)(002458，收盤價37.5元)、華英農(nóng)業(yè)(22.16,0.00,0.00%)(002321，收盤價22.16元)等個股已經(jīng)顯示出抗跌性。



　　上海一名券商分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前畜禽養(yǎng)殖上市公司盈利性已處于較好時期。在產(chǎn)品價格持續(xù)看漲背景下，市場下挫給予了投資者較好的布局機會。畜禽“三劍客”益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)已是重燃戰(zhàn)機。



　　生豬價格止跌企穩(wěn)



　　一般而言，小周期中畜禽價格有自身的波動規(guī)律，但在大周期中，它們的走勢與豬價格走勢密切相關(guān)。



　　去年11月中旬以來，韓國出現(xiàn)口蹄疫疫情，我國中小養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖意愿受到一定影響，部分地區(qū)的養(yǎng)殖戶提前出欄情況比較嚴(yán)重。一方面是供應(yīng)量加大，另一方面，疫情也會在一定程度上引發(fā)人們的擔(dān)心，從而抑制消費。在上述兩方面因素影響下，生豬價格連續(xù)六周下跌。



　　不過，近期農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司2010年12月份生豬和能繁母豬存欄數(shù)據(jù)顯示：12月生豬存欄量為4.538億頭，同比下降3.24%，環(huán)比2010年11月下降0.2%。能繁母豬的存欄量為4750萬頭，同比下降3.26%，環(huán)比上升1.93%。截至1月14日，豬糧比價為6.72，比去年12月31日上升 0.09。



　　以上數(shù)據(jù)顯示，在前期集中出欄后，生豬存欄量出現(xiàn)環(huán)比、同比雙降態(tài)勢，市場供應(yīng)量有所降低，養(yǎng)殖利潤已維持高位。近期，豬價有止跌的跡象，尤其是1月16日當(dāng)周，全國生豬均價環(huán)比微漲0.4%至13.67元/公斤。



　　上述券商分析師認(rèn)為，目前需求恢復(fù)到正常水平，供給能力由于前期擔(dān)憂疫情大大減少，豬價將再度上揚。另外，由于存欄量下降和消費高峰到來，春節(jié)前豬價或?qū)⒊霈F(xiàn)一波上漲。



　　畜禽價格再迎上漲通道



　　“當(dāng)對豬價運行有了大致判斷后，對畜禽價格掌控就顯得相對容易�！鄙鲜鋈�商分析師認(rèn)為，實際上近期畜禽肉價格一直保持強勢，其中雞肉、雞蛋等價格還屢創(chuàng)新高;與上市公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度較大的雞苗等價格經(jīng)過前期季節(jié)性下跌后，近期進入反彈通道。畜禽價格提升除增加相關(guān)上市公司盈利能力外，二級市場上還可能成為股價上漲的催化劑。

首先從養(yǎng)雞的產(chǎn)業(yè)鏈看，國內(nèi)大范圍降溫，肉雞養(yǎng)殖疫情也出現(xiàn)增加的情況。在供給下降沖擊下，近期雞肉價格出現(xiàn)大幅上漲，創(chuàng)下2009年以來最高水平。其中，1月16日這周，山東地區(qū)毛雞價格達(dá)到4.83元/斤，環(huán)比上漲3.6%，在此影響下，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉出廠價或已經(jīng)突破1.2萬元/噸，這將直接拉動肉雞養(yǎng)殖利潤增加。



　　雞肉價格上漲支撐了雞苗價格走高。從2010年11月起，雞苗價格出現(xiàn)季節(jié)性下跌勢頭，這主要由于前期為肉類消費淡季，對應(yīng)的畜類補欄需求出現(xiàn)季節(jié)性降低，但近期肉雞價格強勁表現(xiàn)也拉升了雞苗需求，進一步抬高了市場價格。



　　從昨日(1月21日)山東當(dāng)?shù)厝怆u苗價格看，大部分地區(qū)雞苗價格均已反彈到2.5元/羽以上，其中煙臺地區(qū)最高價格達(dá)到3元/羽，泰安、棗莊、東營等地區(qū)價格也達(dá)到2.8元/羽。鴨苗方面，2010年一季度最低價格不足1元/羽，前期最高上漲至9元/羽，盡管目前回落至6.5元/羽，但下跌空間也比較有限。



　　上述分析師預(yù)計，目前鴨苗業(yè)務(wù)處于暴利階段，未來或許難以持續(xù)，價格有調(diào)整壓力。不過考慮到需求旺盛拉動雞鴨苗需求，商品代雞鴨苗供給大幅增加需要7~8個月時間，因此在經(jīng)歷前期淡季后，雞苗、鴨苗價格都將出現(xiàn)連續(xù)反彈。



　　重點個股



　　益生股份：直接受益于雞苗漲價



　　益生股份主要從事父母代雞苗銷售。產(chǎn)品價格上漲的鏈條主要為：豬價上漲-雞價上漲-肉雞補欄需求提升-商品代雞苗價格上漲-父母代雞苗需求提升-父母代雞苗價格上漲。一般在商品代雞苗價格上漲后3-4個月，父母代雞苗價格將得以上漲。



　　目前父母代雞苗的價格已經(jīng)由2010年三季度最低9元/套上漲至14元/套，2011年一季度或?qū)⑦_(dá)到16~17元/套。上海某券商分析師預(yù)計，2011 /12年益生股份父母代肉雛雞均價為16.5元/套和18元/套。如果均價波動1元/套，對2011年業(yè)績影響為0.128元。此外，基于2010年四季度父母代雞苗一直處于上升過程，因此2011年一季度益生股份業(yè)績超預(yù)期將是大概率事件，保守估計一季度單季每股收益將在0.35元左右。



　　此外，公司IPO募投項目新增4.6萬套祖代雞引進工作已經(jīng)基本完成，2010年引種量接近32萬套，同比增長15%，將直接拉動2011-2012年益生股份雞苗業(yè)務(wù)產(chǎn)銷規(guī)模增長。



　　圣農(nóng)發(fā)展：產(chǎn)能大增 牽手麥當(dāng)勞肯德基

圣農(nóng)發(fā)展除了目前肉雞上漲，其出廠價可能突破1.2萬元/噸外，另一大看點就是“量”的上升。



　　首先從產(chǎn)能上看，圣農(nóng)發(fā)展去年11月份公布的“三年再造”增發(fā)項目，目前已經(jīng)開始前期墊資推進，截至去年11月底，公司已完成肉雞養(yǎng)殖總產(chǎn)能超過1.2億羽，并且以每個季度10個養(yǎng)殖場(合計約年產(chǎn)2000萬羽)的速度全力推進，去年11月份公司肉雞屠宰量已經(jīng)超過37萬羽/日 (一年300日計算)。



　　產(chǎn)能增長，銷售也持續(xù)挺進。前期圣農(nóng)發(fā)展已公告與麥當(dāng)勞全球最大供應(yīng)商萊吉士簽訂合作協(xié)議共同設(shè)立合資公司(福圣)向麥當(dāng)勞供貨，該合資子公司不僅局限于麥當(dāng)勞中國的雞肉供應(yīng)商，而是瞄準(zhǔn)亞太區(qū)乃至全球市場。除麥當(dāng)勞外，圣農(nóng)發(fā)展也是肯德基供貨商，其占肯德基總采購量約18%，由于品種的問題，肯德基已經(jīng)取消了之前選定的三家策略供應(yīng)商其中一家的供應(yīng)資格。



　　北京某券商分析師認(rèn)為，取消其中一家供應(yīng)商，這將使得未來這部分市場空間由圣農(nóng)等余下兩家補足，圣農(nóng)所占份額將進一步提升;而麥當(dāng)勞近年來亦在中國內(nèi)地保持15%以上的展店速度，此次圣農(nóng)發(fā)展成功介入麥當(dāng)勞一線采購體系，必將分享這部分高增長收益。



　　華英農(nóng)業(yè)：鴨苗業(yè)務(wù)將成業(yè)績推動器



　　華英農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)包括鴨苗、凍鴨和熟食，其中凍鴨是公司最重要業(yè)務(wù)，對收入和利潤貢獻分別是60%、70%，可謂是業(yè)績增長動力，而鴨苗業(yè)務(wù)在收入和利潤中占比分別為13%和20%，可謂是業(yè)績調(diào)節(jié)器。



　　某券商分析師認(rèn)為，目前鴨肉價格與雞肉一樣堅挺，華英農(nóng)業(yè)鴨苗業(yè)務(wù)的每羽凈利潤高達(dá)4.5元，預(yù)計2010年四季度華英農(nóng)業(yè)鴨苗銷售凈利潤0.5億元，貢獻每股收益0.34元。同樣是基于產(chǎn)品價格上漲邏輯，華英農(nóng)業(yè)也有不錯的投資機會。

平時很少關(guān)注這方面,學(xué)習(xí)參考.

我想知道一下麥當(dāng)勞肯德基用的雞真的是沒有毛的六個翅膀的變異雞嗎？