下周化肥市場展望

下周化肥市場展望

一、氮肥

1、尿素

日產預計會繼續(xù)小幅提升，達到或超過去年同期水平；

煤炭價格預計保持基本穩(wěn)定，固定床煤頭尿素成本維持在2300元/噸以下，氣化床煤頭尿素成本維持在2000元/噸以下；  

預計尿素生產企業(yè)庫存繼續(xù)積累，價格將繼續(xù)下行；少數(shù)固定床企業(yè)可能產生虧損，但虧損幅度尚在可承受范圍之內，不會迅速造成產量的下降；即使出現(xiàn)有經銷商陸續(xù)的抄底行為，但預計價格反彈力度不足，不具有持續(xù)上行的基礎。

2、氯化銨

價格將繼續(xù)下行，更多企業(yè)可能出臺保底措施。

3、硫酸銨

最新的顆粒硫酸銨出口FOB價格已經高達430美元/噸，折合2750元人民幣/噸，無疑給相關部門帶來巨大壓力，而下周是宣布硫酸銨法檢的重要窗口：如果不宣布在12月1日實行法檢，那么后期實行法檢的可能性會大幅降低。  

如果硫酸銨宣布實行法檢，將大幅提高國內的氮肥保供能力，進一步加速尿素和氯化銨價格的下行。

二、磷肥

1、磷酸一銨

磷礦石和硫磺價格高企，磷酸一銨價格有著較強的成本支撐，但需求低迷，生產企業(yè)只能以降低開工率應對。  

預計下周磷酸一銨開工率繼續(xù)下行，但在成本的支撐下，價格將緩慢下跌。

2、磷酸二銨

有出口放松的跡象，但僅限于前期集港的貨源；

孟加拉國最新招標的二銨最低報價為CFR為975美元/噸，其它報價均在1000美元/噸以上，巨大的內外價差使得中國對二銨的出口會保持高度謹慎。   

磷酸二銨生產企業(yè)普遍具有磷礦石配套資源，其成本的支撐僅來源于硫磺，因此企業(yè)盈利能力仍很強；  

磷酸二銨的出口占總產量的40%左右，高度依賴出口，且成本支撐不足。只要不放開出口，磷酸二銨價格仍有較大的下跌空間。

三、鉀肥

大合同談判不明朗，國際價格高企。僅從市場化角度看，國內鉀肥價格有繼續(xù)上行的空間，但在氮、磷價格全面下跌的情況下，鉀肥單養(yǎng)分價格已經是最高。同氮、磷單養(yǎng)分價格的進一步拉大，必然會造成需求的大幅萎縮。對于高漲的鉀肥，中國政府是否會采取更加有力的保供措施仍不明朗。  

從全球看，氮、磷、鉀價格的高漲必然會抑制化肥的整體需求，最終會帶來鉀肥需求的下降，而中國的鉀肥消費降幅將會十分明顯。

四、復合肥

  陷入開工和停產之間的兩難選擇，但降低開工率無疑是規(guī)避風險的最佳選擇。

綜上，雖然化肥價格出現(xiàn)了下跌，但仍處于歷史的絕對高位，政策風險并未完全釋放，需要耐心等待政策底的到來。